微信价值多少？至少比 WhatsApp 高

日记里的记忆

在大家为 160 亿美元所惊叹的时候，WhatsApp 以及前不久被乐天收购的 Viber 再一次刺激人们对移动聊天应用的想象。当感叹过后，我们就会疑问，为什么 WhatsApp 值那么多钱？其它的消息应用，还会值多少钱？
Facebook 和乐天收购 WhatsApp 和 Viber，显然是为了越来越在移动端上活跃的用户，以及基于移动用户群的商业化前景。正如乐天创始人兼 CEO 三木谷浩史所说，“如今，我觉得你要想生存，就不能没有一款消息应用，因为这是消费者们活跃出没的地方。”
得益于去年 7 月的“免费注册”策略，WhatsApp 去年的用户增长十分迅猛，9 个月的时间内，足足增长 2.5 亿，目前月活跃用户达 4.5 亿。换言之，WhatsApp 在许多国家里，成为事实上的移动聊天情景。因此，当 WhatsApp 今年 7 月宣布用户可以免费注册（使用一年后再收费）的时候，顺利地释放了产品潜在的势能，更大面积地入侵人们的手机。
基于两者的收购价，简单计算，Facebook 为了获得 WhatsApp 这 4.5 亿名月活跃用户，每名用户支付 42 美元；乐天为了获得 Viber 1 亿月活跃用户（3 亿是注册用户），每名用户支付 9 美元。——两者的价值差异在，WhatsApp 是以文字为主的消息类应用，而 Viber 是语音类应用，这个定价体现了两类应用的价值差异。
那么，成为国内移动聊天情景的微信，又应当价值多少？根据行业人士透露，微信目前月活跃用户约为 3 亿。如果微信的单用户价值为 42 美元，那么微信的价值为 126 亿美元。然而， 这个数字看上去太少了。
2012 年，腾讯宣布持股 Kakao，以 4.03 亿元人民币的代价持有 Kakao 13.84% 的股权，换言之，当时 Kakao 公司的价值约为 30 亿元人民币，大致为 5 亿美元。根据 2011 年年末的数据，Kakao 的注册用户数为 2700 万，假设这 2700 万中 80% 是月活跃用户（Kakao 曾经透露其活跃用户占 80%），Kakao 的单用户价值约为 23 美元。——过了两年，WhatsApp 的单用户价值上升到 42 美元，是 Kakao 的 1.8 倍。
这个价值的上涨，实际上还必须考虑 Facebook 自身急迫移动化转型的因素。以及 WhatsApp 转变商业模式后的商业化前景。当下，移动应用的商业化模式，一个是向用户直接收费，另一种则是免费为用户提供工具，但利用衍生服务收费。如果 WhatsApp 转为第二种模式，那么它的价值必然更高。
以 Line 为例，根据官方消息，2013 年公司取得 518 亿日元的收入，约合 5亿美元。2013 年 1 月，Line 注册用户数量为 1 亿；到 11 月，用户数量为 3 亿。从收入以及用户数量来测算，Line 单用户贡献收入为 2.5 美元。而 WhatsApp 一次只向用户收费 0.99 美元。
换言之，免费注册，利用衍生服务收费的商业模式，想象空间要比一次向用户收费要大。微信就是典型的免费注册，利用衍生服务收费的商业模式——它的想象空间体现在腾讯股票的一轮又一轮的上涨上。
如果观察腾讯的近两年的股票价格走势，就会发现 2013 年，腾讯的股价节节上涨，而 2012 年腾讯的股票则有涨有降。造成这个差异的，正是“微信”概念。2013 年 1 月 4 日港股开市第一天，腾讯股票收盘价为 247.6 元港币，当时公司市值 4615.264 亿港币（约合 595 亿美元），昨天腾讯的市值为 10587.52 亿港币（约合 1365.8 亿美元）。也就是说，光 2013 年一年到昨天为止，受“微信”概念影响，腾讯的市值上涨了 5972.256 亿港币（约合 770.4 亿美元）。
这 700 亿美元的期望当中包括了几个因素，基本围绕着微信的衍生产品/服务，以及平台来展开：
*.移动游戏；
*.移动广告；
*.O2O；
*.互联网金融。
移动游戏、移动广告，这两个算是微信的衍生产品，这一点 Line、Kakao 都具备。但“微信公众平台”所提供的 O2O 前景，“我的银行卡”提供的互联网金融前景，则是其它服务所提供不了的。
除此之外，微信还占据中国用户这个福利，在注册用户量上，微信已经远远甩开其它竞争对手。也许 WhatsApp 和 Line 拥有微信尚未拥有的市场，但微信也同样拥有着他们渴望进入但无法进入的市场，以及他们尚未做到的事情——那就是真正的平台化。
那么，我们可以这么认为，在用户量相差无几的情况下，微信的价值要比 WhatsApp 高。